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2020年中國新基建需求及新老基建對軌道交通、工程機械、衛星制造影響分析[圖]

2020年04月10日 14:06:53字號:T|T

    “新基建”以科技發展為核心,具體分為七大領域。區別于包括鐵路、公路、機場、橋梁等在內的傳統基礎設施,新型基礎設施建設主要以科技端發展為核心,具體包含七大領域,分別為 5G 基站、特高壓、城際高速鐵路和城市軌道交通、新能源汽車充電樁、大數據中心、人工智能、工業互聯網。

新基建七大領域定義

5G 基建 
特高壓
大數據中心
新能源汽車充電樁
城際高速鐵路和
城市軌道交通
人工智能
工業互聯網
最新一代蜂窩移動通信技術基礎設備建設。5G 的性能目標是高數據速率、減少延遲、節省能源、降低成本、提高系統容量和大規模設備連接。
特高壓由 1000 千伏及以上交流和
±800 千伏及以上直流輸電構成,是目前世界上最先進的輸電技術,具有遠距離、大容量、低損耗、少占地的綜合優勢。
指用于安置計算機系統及相關部件的設施,例如電信和儲存系統。 一般它包含冗余和備用電源,冗余數據通信連接,環境控制(例如空調、滅火器)和各種安全設備。
功能類似于加油站里面的加油機,可以固定在地面或墻壁,安裝于公共建筑和居民小區停車場或充電站內,可以根據不同的電壓等級為各種型號的電動汽車充電。
軌道交通是指運營車輛需要在特定軌道上行駛的一類交通工具或運輸系統。城際高速鐵路和城市軌道交通主要包括城際高速、城際鐵路、地鐵、輕軌等
AI 指由人類制造出來的機器所表現出來的智能。通常人工智能是指通過普通電腦程式來呈現人類智能的技術。
工業互聯網是全球工業系統與高級計算、分析、感應技術以及互聯網連接融合的結果。 工業互聯網通過智能機器間的連接并最終將人機連接,結合軟件和大數據分析,重構全球工業。

數據來源:公開資料整理

    2018年12月,中央經濟工作會議首次提出“新基建”概念,主要強調加快 5G 商用、發展人工智能、工業互聯網、物聯網等發展。2019年兩會明確提出“加快 5G 商用步伐和 IPv6 規模部署,加強人工智能、工業互聯網、物聯網等新型基礎設施建設和融合應用”。隨后 2020 年 1月,開年首次國務院常務會議提出,國家需出臺信息網絡等新型基礎設施投資支持政策。2020 年2月到 3月期間,國家持續督導部署新基建相關工作,至少開展中央層面部署會議五場。新基建方面,國家政策支持強勁。

    經濟增長兩架馬車受新冠肺炎疫情沖擊較大 , 消費出現季度性報復式反彈并不現實, 投資將預計起穩增長作用。在經濟增長的三駕馬車中,消費與出口兩方面受本次新冠肺炎疫情沖擊較為嚴重。消費方面,據國家統計局 3月16 日公布,受疫情影響,2020 年 1-2月份社會消費品零售總額為 52130 億元,同比下降 20.5%,除汽車以外的消費品零售額絕對量為 48476 億元,同比跌幅 18.9%,其中餐飲方面受影響最為嚴重,2020 年 1-2 月份全國餐飲收入為 4194 億元,同比跌幅 43.1%。疫情期間,93%的餐飲企業選擇關閉門店,78%的餐飲企業營業收入損失達 100%以上,以餐飲行業為首的消費方面受疫情沖擊損失嚴重。受到疫情影響較大的餐飲業、旅游業、零售業由于受到單日人流量的限制,疫情結束后的消費增長并不能彌補停業期間的虧損,并且,疫情期間的網絡零售和實地配送已經滿足了部分消費需求,因此,期待報復性消費帶來消費整體反彈并不現實。參考非典疫情結束后的消費曲線,二季度的消費需求大概率會隨著疫情消退實現存量恢復,一季度的消費下降難以靠后續的消費暴漲填平。出口方面,受疫情影響,2020 年 1 至 2 月進口商品總值為 2995.44億美元,同比跌幅 4%,出口商品總值為 2924.49 億美元,同比跌幅 17.2%,其中進料加工貿易以及邊境小額貿易受疫情影響較大,出口金額分別為 72809.5/2944.2 億美元,同比跌幅高達 22.7%/20.6%。疫情沖擊致使消費與出口兩輛馬車受創,短期之內投資將成為經濟增長關鍵因素,起穩增長作用。

社會消費品零售總額/ 億元以及同比增速%

數據來源:公開資料整理

    基建投資托底經濟,或成為經濟增長關鍵因素。受非典影響,2002 年消費、投資、出口對GDP 增長貢獻率分別為 55.6%/39.8%/4.6%,2003 年消費、投資、出口對 GDP 增長貢獻率分別為 35.4%/70.0%/-5.4%,其中投資對 GDP 增長貢獻率對比 2002 年的 39.8%,上漲 30.2pct,消費、出口受疫情影響,分別同比下降 20.2pct/10.0pct,參考歷史相似情況,應對疫情投資或成為目前穩定經濟增長的重要因素。同時基建作為固定資產投資的重要組成部分,其對固定資產投資的占比在 2003-2017 年期間穩定在 21%以上,對投資影響較大。目前疫情對消費及出口影響較大,疊加新基建受政府政策支持,其發展可助力投資擴容,起到短期內穩定經濟增長的作用。 此外,疫情期間,以阿里巴巴、騰訊為首的云服務提供商積極優化 AI 算法,助力疫苗藥物研發以及病例確診,京東物流、無錫安之卓等公司研發的智能配送、消毒機器人已在武漢投入使用,同時各地停工停學,遠程辦公、在線課堂等新興產業開始展現優勢。各類新興產業在疫情期間初步進入市場,新基建作為其背后的必要支持,有望成為未來投資重點。

經濟增長三駕馬車GDP增長貢獻率

數據來源:公開資料整理

經濟增長三駕馬車對GDP增長的拉動

數據來源:公開資料整理

    一、新基建助力行業

    傳統基建一般以打造基礎性生產和生活條件的設施建設為基本點,其內容包含有鐵路(鐵軌建設、車輛配件、物流運輸等)、公路(線路建設、道路養護、物流運輸等)、機場(機場建設、運營設備等)、房建等。與傳統基建不同,新基建發力點在于發展科技端,主要包含在內涵上具有新一代技術特征和社會特征的基礎設施項目。但新基建并非是與傳統基建簡單切割的建設領域,其包括 5G 基建、特高壓、人工智能等在內的新領域具有產業鏈長、帶動性大的優勢,其發展仍需要依靠類如建筑施工、建材提供、工程機械設備等多類傳統基建行業的支持。除此之外,城際高速鐵路和城市軌道交通作為七大領域之一,其產業鏈上游包含有基礎建筑(水泥、絕緣材料、減震材料、軌道交通項目承接商、挖掘機、泵車等工程機械)等,中游包含有軌道交通機械設備(機車地鐵車輛制造商、輔助設備提供商)等,其發展將推動工程機械進一步發展。同時 5G 作為最新一代蜂窩移動通信技術,具有高性能、高帶寬技術等特性,衛星的全球布局可以幫助解決 5G 全球無死角覆蓋、永遠在線以及融合網絡的未來要求,5G 基建的大力發展將一定程度上帶動未來衛星的需求,促進行業發展。包括 5G 基建、城際高速鐵路與城市軌道交通在內的多類新基建發展將幫助工程機械、軌道交通設備、衛星等機械領域開拓新市場,擴大需求,有利于機械行業未來增長。

    1、軌道交通

    位列七大新基建之一,城際高速鐵路和城市軌道交通成各省市 2020 年投資項目主流。3月 4 日政治局常委會再次提出要加快推進國家規劃已明確的重大工程和基礎設施建設,加快 5G 網絡、數據中心等新型基礎設施建設進度,軌道交通行業被納入其中。全國 31個省(自治區、直轄市)陸續發布 2020 年重大項目投資計劃清單, 軌道交通類建設投資額超十萬億,發展智慧城市,智慧交通成主流。

2020年重大項目中軌交投資計劃

省/ 市/ 自治區 
基礎設施項目(示例)
安徽省
全線貫通商合杭高鐵,開工建設阜陽—淮北、六安—安慶鐵路
推進滁州、馬鞍山與南京城際軌道對接建設,加快合肥都市圈軌道交通建設
北京市
市郊鐵路:市郊鐵路京承線先期開通工程等
軌道交通:軌道交通平谷線、軌道交通新機場北延等
重慶市
鐵路:渝湘高鐵黔江至吉首段、蘭渝高鐵等
軌道交通:軌道交通 19 號線(陶家至西彭段)等
福建省
加快建設福平鐵路、衢寧鐵路等在建項目,加快推進漳汕高鐵等前期項目
甘肅省
抓好推動銀西鐵路等建設與復工
廣東省
計劃開工建設深茂鐵路深江段等
深圳市
地鐵軌道:深圳地鐵 2 號線三期、3 號線、4 號線三期工程等
廣西壯族自治區
鐵路:完成鐵路電氣化改造及建成鐵路專用線
軌道交通:建設南寧 4 號線和 5 號線一期、2 號線東延線等
河北省 
鐵路:天津至北京大興國際機場城際鐵路等
軌道交通:1 號線三期工程線路等
河南省
鐵路:太原至焦作鐵路河南段等
軌道交通:鄭州市軌道交通 6 號線一期工程等
黑龍江省
續建牡佳高速鐵路等項目實施哈伊高速鐵路新建等項目
湖北省
建設武漢至仙桃城際鐵路、十堰至西安高鐵等
湖南省 
加快建設張吉懷、常益長、渝懷復線鐵路
吉林省
開工沈陽至白河高速鐵路,加快敦白鐵路建設
建設長春 7 個軌道交通工程項目
江蘇省
鐵路:滬通鐵路一期、連環揚鎮鐵路等
軌道交通:南京都市囿軌道交通等
江西省
加快昌景黃高鐵等前期工作
南昌市軌道交通 3 號線工程、興泉鐵路江西段等
遼寧省
推動京沈客專全線貫通等
內蒙古自治區 
鄂爾多斯至榆林高鐵、通遼至齊齊哈爾高鐵等
寧夏回族自治區 
新建銀川至西安鐵路寧夏段等
青海省
西成鐵路、西昌鐵路、格成鐵路等
山東省
鐵路:濟鄭高鐵山東段、魯南高鐵曲阜至菏澤段等
軌道交通:雄商高鐵等
山西省
集大原、雄忻高鐵、太原鐵路樞紐、太原至延安高鐵等
陜西省
推進西安地鐵等高鐵建設,開通試運營銀川至西安高鐵
上海市 
機場聯絡線、崇明線、14 號線等
天津市
京濱高鐵、京唐高鐵、津興高鐵等
新疆維吾爾自治區
烏將鐵路增建二線擴能改造、新和—拜城資源鐵路支線等
浙江省
杭麗鐵路、通蘇嘉甬鐵路等
西藏
配合川藏鐵路開工建設,加快拉林鐵路建設,配合開展中尼跨境鐵路可研論證
貴州省
建成安順至六盤水鐵路,開工建設銅仁至吉首鐵路,加快建設盤州至興義鐵路
四川省 
西寧至成都鐵路、成南達萬高鐵等
云南省
渝昆高鐵、玉磨鐵路等

數據來源:公開資料整理

    高速鐵路方面,我國高速年鐵路十年CAGR 高達 29.21% ,2020確保投產2000公里,高速強鐵路新基建發展確定性強。自 2016 年開始,中國鐵路營業里程增速不斷上升,2009-2019CAGR 為 4.98%;高鐵方面 2009-2019CAGR 高達 29.21%。2018 年,高鐵里程新增 4740 公里,增速為 18.84%;2019 年高鐵營業里程新增 5096 公里,累計總營業里程已超過 3.5 萬公里,相對于國家鐵路“十三五”規劃中提出的 2020 年中國高鐵 3 萬公里目標已提前超額完成目標任務。1 月 2 日中國國家鐵路集團有限公司工作會議明確,2020年國家鐵路確保投產新線 4000 公里以上,其中高鐵 2000 公里。

2008-2019年中國鐵路營業里程(單位:萬公里)

數據來源:公開資料整理

2009-2019年中國高鐵營業里程(單位:萬公里)

數據來源:公開資料整理

    我國高速鐵路雖發展較快,但在鐵路密度上與發達國家仍存在較大差距,疊加我國客運量需求不斷攀升,未來增長空間較大。中國近年來不斷推進鐵路建設進程,但在鐵路密度上與發達國家仍存在較大差距,2018 年的鐵路密度只有 136.90 公里/萬平方公里,而英國/瑞士/比利時/德國/奧地利分別為659.74/816.85/1190.56/957.18/589.41公里/萬平方公里,我國鐵路密度僅為發達國家八分之一不到。此外,近年來,國家鐵路客運量不斷上升,2016-2018 客運量分別為 28.14 億/30.84 億/33.70 億人次,增速分別為 11%/10%/9%。鐵路客流量的不斷上升以及中國路網密度的不足兩個原因勢必會使中國未來加大鐵路投資。

2008-2018年鐵路客運量(單位:萬人)

數據來源:公開資料整理

    城市軌道交通方面,2011-2018CAGR 達18%,預計未來在新基建催化下可達20% 左右增長。運營里程數方面,2011-2018 年城市軌道交通運營里程 CAGR 為 18%,2017-2018運營里程數分別為 4570/5290 公里,增速分別為 23%/16%。 客運量 方面,2017-2018 客運量分別為 184.3/212.8 億人次,增速分別為 14%/15%,2011-2018 CAGR 為 17%。

    截至 2018 年底,我國(不含港澳臺)共有 35 個城市開通城市軌道交通運營線路185 條,實現網絡化運營的城市有 16 個。

    智研咨詢發布的《2020-2026年中國基建行業市場前景規劃及發展策略分析報告》數據顯示:未來在新基建建設規劃催化下,預計占比將進一步提升,預計2020-2021城軌投資額分別為7766.07/9206.92/10987.35億元。根據2012-2018歷年投資額與新增里程數之間的關系,可得每新增 1 公里城軌運營里程需要平均 6.97 億投資,則可計算得 2020-2021 新增運營里程數別為1114.94/1321.79/1577.40 公里,則累計運營里程數將有望達到 7421.96/8850.89/10549.98 公里,對應增速為19.58%/19.25%/19.20%, 快于 2011-2018CAGR,未來城軌建設有望在新基建政策拉動下更為快速發展。

2011-2018年軌道交通運營里程(單位:公里)

數據來源:公開資料整理

    鐵路投資具有較強的逆周期性, 目前受疫情等影響經濟受阻情況下,高速鐵路及城軌這項新基建的大力發展有望拉動經濟 。今年由于新冠肺炎疫情的影響,經濟增長的三駕馬車中,消費和出口都受到了巨大沖擊。根據國家統計局數據顯示,2020 年 2 月份,PMI指數為 35.7%,比上月下降 14.3 個百分點;從企業規模看,大、中、小型企業 PMI 分別為 36.3%、35.5%和 34.1%,比上月下降 14.1、14.6 和 14.5 個百分點;從分類指數看,構成制造業 PMI 的 5 個分類指數均位于臨界點之下。CPI 仍處高位,2 月的全國 CPI 同比上漲 5.2%,環比上漲 0.8%,其中食品價格漲幅較大,2 月份食品價格環比上漲 4.3%。參考歷史上同樣的出口、消費受到巨大影響的時期,投資表現出很強的逆周期性,因此加大投資可以在短期內起到維穩經濟的作用。目前,我國已有 16 個省市披露 2020 年的重大項目名單,2020 年各省總投資額已超過 30 萬億元,基建是主要投向之一,交通、能源、水利、環保、城市基礎設施及其他合計占比 38.8%,其中交通基礎設施建設占比 15.9%可見新基建將在未來成為投資重點。

    2、工程機械

    受益于下游基建需求提振+環保標準趨嚴+專項債規模擴大及資本金規則轉變+設備更新需求增長+人工替代效應等因素,工程機械行業持續快速增長。根據中國機電產品進出口商會披露,2019 年中國工程機械行業營業收入預計達到 6600 億元人民幣(1 美元約合 7.0033 元人民幣),同比增長約 10%,出口額達 242 億美元,同比增長 3%,貿易順差約 203 億美元,出口額和貿易順差額均創歷史紀錄。在各細分領域,中國的移動起動機、挖掘機、裝載機、壓路機、塔式起重機、掘進機械和叉車產量均為世界第一,且有 9 家中國工程機械企業躋身全球工程機械制造商 50 強。

    工程機械是支撐基建施工工程必不可少的一環,同新基建中的 特高壓、5G 基站建設、軌道交通建設等密切相關。以 以 5G基站建設為例,5G 信號頻譜上工信部先后批準 3.3-3.6GHz、4.8-5.0GHz、24.75-27.5GHz和 37-42.5GHz 用于我國 5G 技術研發試驗。而目前 4G 頻譜室外覆蓋部分三家運營商基本集中于 1.8G-1.9GHz,要遠低于 5G。根據電波傳播的損耗公式:傳波損耗(Los) = 32.44 +20lg d(Km) + 20lg f(MHz) 可知,距離及頻率與損耗成正比,距離越遠、頻率越高,功率衰減越大。故而 5G 基站密度將高于 4G。而大量 5G 基站建設過程將會帶動起重機的需求。 再以特高壓為例,鐵塔建造中需要用到多臺從 35T 至 300T 等不同型號的汽車起重機以及混凝土機械設備。2019 年 7 月,徐工起重機完成全球第一條高海拔特高壓電力工程:青海—河南±800 千伏特高壓直流工程,全線長度 1500 多公里,其中青海段鐵塔共計 434基,帶動對起重機等機械的大量需求。故而新基建的增長將會極大程度帶動工程機械的需求。

    鐵路施工項目主要分為路基、橋梁、隧道、軌道、站房和電氣工程等幾個工程方面,均涉及工程機械。作為高標準的高速鐵路項目中尤為重要的基礎施工,路基工程中土建工程量較大,涉及到土石方施工機械和運輸車輛等,一般采用挖掘機開挖,裝載機裝料,自卸汽車運料,推土機攤鋪,平地機整平,重型壓路機碾壓、強夯機夯實。橋梁工程量占據比重較大,能夠大幅拉動混凝土機械需求,主要包括混凝土成套機械、起重機械、運梁車、提梁機、架橋機、移動模架造橋機等。隧道工程鉆爆法施工需求設備包括鑿巖機械、挖裝機和出渣設備、混凝土噴射機、土石方機械等常用隧道施工機械。站房工程除土石方機械、混凝土機械、建筑起重機械以外,履帶式起重機和全地面起重機等起重能力大的工程起重機需求增多。

    3、衛星制造

    5G 、6G 模式下移動互聯網需求強勁, 衛星 四大產業構建萬億級商業衛星市場,全球焦點匯集,受到全球硬核實力派強支持 。衛星工業由衛星制造、衛星發射、地面設備制造及衛星服務四大產業構成,2018 年衛星產業總收入為 2774 億美元,全球航天經濟規模達3600 億美元,市場空間巨大。相對于衛星產業鏈巨大的商業機會,近年來衛星的應用熱點開始從廣播電視、固定通信等傳統業務轉向機艙網絡服務、物聯網、遙感大數據、民用導航等新興應用場景領域,移動互聯網即使通信與遙感正在成為低軌衛星產業的商業應用的重要推動力,全球科技界、商界、華爾街硬核派強力推進,國內同樣開始進入高速推進落地階段,5G 商用有望加速通信衛星的應用,成為 5G 通訊模式的重要補充,有望催生新一輪高通量衛星建設熱潮。

    5G時代的重要特征之一在于靈活高效、萬物互聯,而地面通信網絡受制于地理環境因素,尚難以實現全球全方位 無縫覆蓋。星地融合是這一問題的重要解決方案。據國內外相關領域發展趨勢,5G 時代衛星通信系統將采用高、低軌衛星混合軌道設計,通過激光或微波鏈路構建星間鏈路,并通過低頻段或者高頻段多波束天線在地面形成蜂窩狀覆蓋,分別實現中低速和寬帶傳輸服務功能;而未來地面信關站可通過與地面 5G 網絡共用同一個云平臺來協調彼此之間的服務提供、頻譜配置、干擾管理、用戶移動性管理等信息,從而實現地面 5G 網絡與衛星網絡協同融合。

    衛星與地面 5G 融合后,可以為物聯網設備、偏遠地區用戶以及飛機、輪船、火車、汽車等移動載體用戶提供連續不間斷的網絡連接,從而大幅增強 5G 系統在這方面的服務能力;同時衛星優越的廣播/多播能力還可以為網絡邊緣及用戶終端提供高效的數據分發服務,進一步提升網絡整體通信效率。在此基礎上,衛星星座將作為一種太空基礎設施成為通信產業鏈中重要一環,星地通信網絡有望在 5G 時代由競爭走向合作,形成星地融合新商業模式。

    我國航天產業鏈自 2015 年起開始向社會資本開放,支持性政策不斷出臺,傳統航天軍工院所、高校及科研機構、地方政府及民營企業等主體紛紛積極投入衛星產業商業化探索,“鴻雁”“虹云”等國產小衛星星座計劃開始實施。太空基建正當時,對標 starlink,國內布局衛星數量有望以數千枚計算,頻率和軌位正在成為稀缺資源,軍用和民用的急迫性更加顯著,爭奪日趨白熱化,更迫切的需要加大資源整合力度,加快推進中國版的太空衛星基建計劃。

    近年來,國家大力推進“軍民融合”發展,航天產業鏈開放程度逐步提高,對于商業衛。 星發展的支持性政策不斷出臺。《國家民用空間基礎設施中長期發展規劃(2015-2025年)》對商業航天做出了明確規劃,提出了“支持民間資本投資衛星研制和系統建設”、“公益與商業兼顧類項目實行國家與社會投資相結合,商業類項目以社會投資為主”、“鼓勵并支持有資質的企業投資建設規劃內的衛星”等內容,為社會資本進入航天領域提供了政策引導;《國家衛星導航產業中長期發展規劃》、《國家測繪地理信息局關于北斗衛星導航系統推廣應用的若干意見》、《國家地理信息產業發展規劃(2014-2020 年)》等政策規劃,為衛星導航和遙感應用產業的發展提供了專項支持;航天立法方面,2013 年國家《航天法》立法工作正式納入規劃,其內容將覆蓋航天科研生產、衛星服務、宇航產品和技術出口和航天金融保險等環節,為航天事業的發展營造良好的法治環境。

    全球小衛星星座建設高峰已至,受政策扶持開啟商業化布局,國內衛星產業有望進入高成長期,位于產業鏈上游、具有自主研發實力的衛星制造企業將率先受益。中國衛星——5 院下屬單位,正宗國家隊總裝單位,受益明顯;上海滬工——正宗民營商業衛星總裝及部件制造單位,航天院所合作單位,受益大、彈性大;歐比特——商業遙感衛星星座先行者歐比特,12 顆遙感衛星在軌,服務加速落地;航天宏圖——遙感及導航衛星應用系統設計開發及數科創板商業航天核心標的;航天電子——衛星零部件國家隊級核心供應商、電子類專業設備龍頭。

2014年至今中國衛星營收變化趨勢

數據來源:公開資料整理

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